永续合约没有交割日，却能紧贴现货价格，关键就在于“资金费”这个隐形平衡杆。理解它，你不仅能解释“为什么隔夜不爆仓”，还能把被动收入变成交易策略的一部分。本文将用通俗语言拆解这份交易税的底层机制、计算方式、查看路径，并给出实操避坑指南。
什么是永续合约资金费？
资金费是一种激励性调节费，不是平台抽佣，也不属于杠杆利息。它的目标只有一个：让永续合约的标记价格始终锚定现货指数。
当合约价格 > 现货，系统向多头收费，奖励空头，形成反向拉力；反之亦然。
关键词：永续合约、杠杆资金费、资金费率、现货锚定。
为什么必须要这项费用？
假设行情一波上涨，大多数交易者涌向多头，合约溢价飙升。没有资金费，价格缺口会不断扩大，公平性与流动性都会受损。
资金费起到两个作用：
- 抑制正溢价：多头需要定期掏钱，减少狂热。
- 奖励对冲者：空头获得资金费，愿意在价格偏离时反向开仓，让市场趋于平衡。
简单来说，资金费是市场的“自动空调”，通过冷热交换维持温度适宜。
资金费怎么算？
官方公式：
资金费用=持仓名义价值 × 当期资金费率
案例如下：
- 你开仓 1 BTC，标记价格 30,000 美元；
- 当期资金费率 0.01%（万分之一）；
- 高杠杆资金费 = 30,000 × 0.01% = 3 美元。
如果费率为负 -0.02%，则你将获得 6 美元。
⚠️ 提示：资金费率每 8 小时更新一次；费率越高，对冲价值越大。
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什么时候被扣钱？
• 每天 08:00、16:00、24:00 (HKT) 为默认结算时刻；
• 部分合约缩短至 4 小时或 2 小时；
• 仅在系统快照节点持有仓位，才会触发支付；
• 结算在毫秒内完成，交易不中断。
实战小技巧：若预判资金费率将大幅飙升，可提前平仓规避费用，或反向开仓赚取资金费。
如何查看实时资金费率？
App 端路径：
永续合约 → 右上角「资金费率/倒计时」→ 查看当前费率、预测费率 → 底部「历史资金费率」。
Web 端同理，路径在「了解更多」中可直达“资金费率机制”与“计算示例”。行情剧烈波动时，费率可达 ±0.3%，务必随时监控。
如何追踪自己的收支明细？
路径：资产 → 交易账户 → 账单 → 账单类型 → 资金费。
记录包含每笔资金费支出/收入、发生时间、对应币种与数量，方便对账与报税。
快速 FAQ
- 资金费会把我强行平仓吗？
不会。资金费属于独立核算，仅在结算时刻从可用余额扣除；不足时会影响下单，但不会导致强平。 - 我当天开平仓多次，会重复收费吗？
不会。只要结算时间点不再持仓，就不会产生费用。系统按快照仓位精确到毫秒计算。 - 费率的正负由谁决定？
算法根据合约溢价与杠杆资金需求自动生成，人工无法干预。极端行情下，平台会提示高额费率风险。 - 资金费计入手续费返佣吗？
不计。资金费仅在持仓用户/对手方之间划转，平台不收取，因此不参与返佣。 - 可以用机器人监控费率并自动对冲吗？
可以。资金费率 API 已开放，量化团队可通过 delta-neutral 策略赚取低风险利差。 - 为什么历史窗口只保留 90 天？
为了节省缓存并保障查询速度，官方默认展示近 3 个月。如需完整记录，建议定期导出 CSV 备份。
把握资金费的核心：它是“市场的呼吸节奏”。多空地位失衡越严重，呼吸越粗重，调节效应越明显。下次开单前，不妨先看一眼“倒计时”数字，也许那串小数点就能帮你把交易成本控制到更优级别。