打通传统国债的链上渠道：Ondo Finance 携手 Plume Network 全方位扩张 RWAfi 场景

合作背景：瞄准万亿级 RWAfi 市场

Ondo Finance 与模块化的 RWAfi Layer-1 区块链 Plume Network 宣布达成深度合作。双方将把 Ondo 的旗舰产品——美元收益代币 USDY（Ondo U.S. Dollar Yield）原生部署到 Plume 链，直接面向全球投资人开放。代币化美国国债 市场正快速扩张，这一合作将进一步把传统国债收益和无门槛 DeFi 流动性结合起来。

Plume 作为专为 真实世界资产金融（RWAfi） 设计的公链，自带合规框架、KYC/AML 模块及链上资产托管组件；Ondo 则在美国国债代币化领域处于第一梯队，二者互补可无缝激活跨链资本。根据 rwa.xyz 最新统计，目前主打短久期国债收益的 Hashnote、BlackRock BUIDL、Franklin Templeton Onchain 系列产品 TVL 合计已逼近 30 亿美元，Ondo USDY 位列第四，锁仓价值 4.5+ 亿美元，且已覆盖 8 条主流链。此番加入 Plume，预计将推动 TVL 再度上涨。

合作亮点：四条核心优势拆解

1. 原生发行，收益直接上链
   USDY 将在 Plume 原生发行，而非简单桥接。这意味着 Plume 用户无需再承担跨链桥风险即可直接铸造、销毁及转让，年化 4.65% 国债收益 直接写进智能合约，秒级结算、24×7 交易。
2. 一站式合规入口
   Plume 内置的合规层自动完成 KYC/AML，并支持多辖区投资者认证，大幅简化机构与个人入场流程。USDY 目前不对美国投资者开放，却可为亚洲、欧洲及拉美用户提供合规路径；对机构投资者更是打通了托管、审计到税务申报的全链路。
3. 组合效用放大资本效率
   Plume 上的 tranches、借贷、永续、衍生品等模块可直接把 USDY 作为 高收益、低波动抵押品。不仅可用来稳定做市，更可质押生息去做其他 RWAfi 生态的流动性支持。
4. 生态激励叠加
   Plume 近期刚完成 2000 万美元 A 轮，由 Brevan Howard Digital 领投，Haun Ventures、Galaxy Ventures 参投。本轮融资后，Plume 宣布将拿出部分份额用于奖励早期流动性提供者，USDY 持有者 未来有望获得额外 流动性挖矿加成。

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技术细节：Plume 链的模块化 RWAfi 架构

Plume 从底层设计上就针对 代币化真实资产 做了四大优化：

• 合规元数据：在合约层面写入资产的法律文本、审计报告哈希，审计可链上即视；
• 原生资产托管：与 Fireblocks、Copper 等顶级托管方 API 集成，资产映射即存证；
• 分层权限模型：基于 Soulbound Token 的用户分级权限，角色权限最小化；
• 跨链互操作：使用 Cosmos IBC 框架，支持 ETH、BNB、SOL、TON 等主流链一键跨链。

USDY 在 Plume 上的合约地址将由 Ondo 官方公开审计，并开放 链上 24h TVL Dashboard，透明度极稳。开发团队表示，合约将支持 “一键换币” 功能：用户可随时将 USDY 兑换为 USDC/USDT，并自动享受底池流动性保护。

场景化案例：散户、做市商与 DAO 的三种玩法

• 散户稳健策略
  Alice 持有 10 万 USDT，通过 Plume 内 DApp 直接铸造成 USDY，立即享受 4.65% 稳固年化，同时可随时在链上 DEX 兑换为稳定币，资金周转无锁仓。
• 做市商收益叠加
  做市商 Bob 将 500 万 USDY 作为跨 DEX 流动性做市底层，赚取交易手续费，再加上 USDY 自身收益，复合年化轻松突破 7%；同时可利用 Plume “低风险杠杆池” 质押 USDY 获得 2× 杠杆头寸，对冲行情波动。
• DAO 财库增值
  某 DeFi DAO 的“稳健储备子金库”将 30% 的闲置稳定币换成 USDY。因 USDY 完全公开透明，DAO 治理人可在链上实时查看财库的国债敞口百分比与久期风险，大幅提高财政可持续性。

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FAQ：你必须知道的 6 个问题

Q1：USDY 支持哪些钱包？

目前支持 Plume 官方钱包、Keplr、MetaMask（需添加自定义网络）。后续还将接入硬件钱包 Ledger、Trezor。

Q2：资金如何托管？

底层资产短期美债由美股一级经纪商托管，链上映射资产则由 Coinbase Prime、Fireblocks 双签托管，合约多重审计。

Q3：是否有锁定期？

无锁定期，USDY 设计为 T+0 实时赎回。若用户选择退出，可在链上直接销毁代币并收回等值稳定币或法币。

Q4：Plume 链的网络费高吗？

Plume 基于 Cosmos SDK，网络 gas 费约 0.0002 USD 每交易，远低于一层主网。日常操作基本无感知。

Q5：个人用户如何完成 KYC？

在 Plume 官方 App 上传护照或身份证及地址证明，系统将在 30 分钟内 完成合规核验。通过后即刻铸造 USDY。

Q6：未来还有哪些资产将被代币化？

双方路线图已列出 投资级公司债、私人信贷、商业票据 等多个资产方向。下一次升级预计会在 2025 年 Q3，DAO 届时将开放治理投票。

写在最后：从 DeFi 2.0 到 RWAfi 的跃迁

传统金融动辄数十万亿美元规模的“无风险”资产，因受 流动性、门槛、结算时长 等限制，长期游离在 DeFi 之外。Ondo 与 Plume 此番合作，第一次从合规、技术、生态三方同时发力，让美国国债收益与链上流动性真正耦合。对个人而言，是利率高企时代的稳健避风港；对机构而言，则是价值低位时的 流动性新杠杆。

随着更多政策性基金、退休基金、家族办公室对 RWAfi 的深入布局，tokenized Treasuries 有望成为 2025 年度加密增长重头戏。想抓住下一波“灰犀牛”，现在就需要把你的视角拉到链上真实收益。