如果你是比特币投资者、加密货币交易老手，或是第一次认真关注数字资产的新手，你一定在问：
“我们现在到底处在加密周期的哪一阶段？”
答案是：第四或第五局。
也就是说，我们已跑完上半场，真正的“高收益赛段”——不是出场，而是加档冲刺——才刚刚发令。
加密 4 年循环到底怎么回事？
过去三轮市场证明：比特币行情每四年会完成一次完整牛熊轮回。
核心触发器是“区块奖励减半”（简称 halving）。
路径大致如下
- 价格大底往往出现在减半前 12–18 个月。
- 减半当日：矿工出块奖励腰斩，供给骤降。
- 减半后 6–12 个月：盘面情绪升温，迎来“减半红利期”主升浪。
- 中后期：流动性的“游客潮”，带动价格指数级溢价。
用数据说话——
- 2022 年 11 月比特币触底的低点距今已满 17 个月，与历史节奏保持同步。
- 从低点算起，BTC 涨幅已超 300%，与 2016、2020 周期斜率高度重合。
来源：Glassnode
细节彩蛋
矿工对价格的“理性封锁”也值得留意：
奖励减半＝收入减少；若价格不翻倍，矿工收支失衡。
于是矿工会惜售，形成被动供应萎缩，为价格上攻再次添加燃料。
“历史新高=C位闪亮登场”信号灯
如果减半是导火索，突破前高则是“全民冲鸭”的集结号。
- 每一次比特币冲破历史高点，都会引发主流财经频道集体刷屏。
- 被嘲为“庞氏”的声音瞬间安静——正如荷兰郁金香未曾再创高点，加密若不行则没有再次登顶的道理。
- 经典的经济学概念“凡勃伦商品”登场：价格越贵越多人想买；70,000 美元永远比 16,000 美元更有吸引力。
根据 Glassnode 数据统计：
越过前高后的季度，通常贡献整轮牛市 70%–80% 的利润区间。
换句话说，我们现在只是热车，真正狂飙才刚开始。
周期终点会在哪儿？
去年 10 月作者公开提出$150,000 的中期目标；至今观点不变，甚至认为可能低估了。
关键变量：比特币ETF。
- 传统黄金 ETF “GLD” 花了 3 年 吸纳 100 亿美元。
- IBIT（iShares Bitcoin Trust） 仅 7 周 完成同样里程碑。
ETF 带来的改变不仅是增量买盘，它把加密从“边缘资产”升级为 401(k) 配置标配，形成每周发薪日的“无限买单墙”。
但这不等于你应该此刻 All-in BTC。
从风险收益比看，中小盘高增长赛道币的潜在弹性更大，但请务必做好功课、分散配置，切忌盲目 FOMO。
案例研究：如何利用“半程信号”降低踏空率？
背景：2020 年周期
- 减半：2020 年 5 月
- 底点：2018 年 12 月
- 新高：2020 年 12 月
若在 2019 年 6 月（减半后 13 个月、破前高前 6 个月）一次买入 BTC，最高浮盈约 480%；
同期若布局 3–5 条市值 TOP100 内的DeFi新公链，则普遍收获 8–20 倍。
结论：
“半程”并非安全垫已尽，而是最佳研究窗口。将资金拆仓、分批进场、/或使用网格策略，即可控制回撤、提高胜率。
常见 FAQ：加密周期与当前投资姿势
Q1：我现在才首次买币，会不会太晚？
A：历史数据表明，越过前高后的 “尾浪” 仍能贡献 70% 以上收益。只要为可能 30%–50% 的回调做好心理与资金仓位管理，就仍具性价比。
Q2：是否应一次性满仓？
A：不应。建议采用 2/3 分批 + 1/3 机动网格 模式：底仓拿住长线；机动仓做日内振幅获取现金流，降低持仓成本。
Q3：除比特币外，还有哪些板块受益？
A：
- 扩容赛道（Layer2、模块化区块链）
- 比特币生态新资产（BRC-20、侧链代币）
- RWA（真实世界资产代币化）
- AI × Crypto 交叉协议
Q4：ETF 暴涨后会不会突然撤资砸盘？
A：快速赎回确实存在风险，但 401(k) 资金锁定期较长，整体呈 正向流入 > 流出 的态势；只需避开单日高杠杆即可。
Q5：熊市还会二次探底吗？
A：任何市场不可排除极端事件。请提前设好分段止盈位与熔断底线，留足 6–12 个月生活费现金，别让情绪左右操盘。
写在最后
加密周期像四季更替，定时来，又从不迟到。
眼下正是春意最盛却尚未酷暑的阶段：没有上半年猛烈拉升的措手不及，也还未进入如同狂暴盛夏的情绪顶峰。
把握窗口、做好功课、预留安全垫，用最适应自己承受力的方式参与，才有可能把 减半史诗 真正写进自己的投资回报曲线。