尽管 模因币 市场总值年内已腰斩 50%，Solana 链上的 Pump.fun 仍以 200 万美元的单日收入首度 超越 Tron，并稳居 Tether 与 Circle 之后的 全网第三名。这股逆势增长不仅打破“泡沫”叙事，也再次展示 链上收益模型 如何重塑加密赛道格局。
亮眼的链上数据：从日赚到周冠，Pump.fun 凭什么？
- DefiLlama 显示：5 月某日，Pump.fun 当日手续费 200 万美元，短暂领先 Tron（150–200 万区间），成为 Solana 生态 单日收益最高的协议。
- 周维度达成九连霸：自 2025 开年以来，Pump.fun 已连续九周 手续费收入 超越 Ethereum，为所有公链与协议之首。
- 高峰回撤：虽较自身 700 万美元峰值已缩水 70%，但 模因币整体市值缩水 50% 作为大背景，依旧能撑起收入量级，凸显 注意力经济 的顽强生命力。
增长引擎拆解：PumpSwap + 情绪捕手
PumpSwap：15% 收入来源的高速涡轮
DefiLlama 最新数据指出，上线一个月的 PumpSwap 已贡献 单日 30 万美元 手续费，占 Pump.fun 总流水约 15%。其 去中心化交易所 特性简单直接：
- 低门槛：1 美元即可建池；
- 高收益：平均抽成 1%；
- 高周转：爆款单日换手 50+ 倍。
因此，PumpSwap 不仅快速扩大收益，更为 Solana 贡献了 可组合性 的流动性源头。
信息抢跑：比新闻更快的“情报终端”
Pump.fun 的另一大卖点是 信息首发权——币还没正式报道，概念已在链上完成定价。交易员 @0xRamonos 直言：“在这里，真正的头条 30 秒内就写完。”
流程如下：
- 社交媒体上闪现热点关键词；
- 匿名地址立刻在 Pump.fun 上 铸造同名小币；
- 社区以 meme 机制 二次传播；
- 早期命中率高的玩家 波段套现离场。
在注意力即价值的世界里，谁先触达用户，谁就获得 流量币价溢价。这也是 每日 3 万个新代币诞生 的根本原因。
关键指标速览
- 每日新代币：≈ 30,000
- 日活跃用户钱包：≈ 350,000
- 24h 总交易量：≈ 3 亿美元，较 4 月增长 50%
- Solana 新币占比：CoinMarketCap 收录的全部新币中，超 60% 来自 Solana 网络
案例：从热点到套利，30 分钟生死局
上周，马斯克在 X 上转发一张“回形针”梗图，不到 1 分钟，“PAPERCLIP” 代币就在 Pump.fun 诞生，初始市值仅 1 万美元。10 分钟后，一名 链上套利机器人 在 Twitter 原文下抢到首个热评，吸引散户涌入，市值迅速推高到 210 万美元。又过 20 分钟，发币者已回笼 17 倍利润。整个过程不到半小时，完成 情绪-流动性-收益 闭环。该案例充分诠释 链上注意力 如何转化为可直接提取的收益。
悬念与机会并存的未来
尽管市场寒冬，Pump.fun 模型 通过 PumpSwap 手续费+Meme 开火权 的组合拳，牢牢锁定不掉队的流量。
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常见问题（FAQ）
Q1：Pump.fun 上涨家数是否代表项目质量？
A：未必。大多数新币将在 交易量枯竭后归零，仅在叙事见顶的短暂 30–45 分钟内才有机会。真正可持续项目一般由社区二次开发、推出 DAO 或多链版本。
Q2：PumpSwap 是否有被监管风险？
A：作为 去中心化 swap，PumpSwap 当前未触及中心化托管与 KYC，但美国 SEC 近期已开始对 Solana DEX 的“无限制上架功能”展开调查，需持续关注政策风向。
Q3：入场资金的门槛高吗？
A：Pump.fun 仅需 1 SOL 即可发起流动池；PumpSwap 交易也仅收 0.5% 固定费，对小资金友好。但高周转也易产生 滑点失控，务必使用限价单。
Q4：如何避免买到“Rug Pull”？
A：严格检查 智能合约时间锁、查证团队匿名度、对比推特热度与链上滑点异常。也可参考第三方审计插件给出的 红色警报列表。
Q5：这波热度还能持续多久？
A：Solana 网络日均发行速度未见放缓，且对冲基金、加密量化团队正加速把 Pump.fun 列入策略数据源，日均上链信息量继续增长。只要高换手需求在，Pump.fun 的手续费模型即可维持——至少直到下一波链游或 AI 叙事分流注意力。
小结
Meme 疯潮退散≠ Pump.fun 溃败。凭借 低门槛发币、快节奏套利和 高效流动性回收，它已成为 Web3 注意力经济 的活体实验室。把 Staking、DeFi 和 Layer2 视作长跑，Pump.fun 更像是 100 米短跑：拼速度、拼信息、拼勇气。
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