CoinShares 于纳斯达克提交了 Litecoin（LTC） 与 XRP 现货 ETF 的申请文件，这一消息迅速引爆加密社区讨论。继多只比特币现货 ETF 获批之后，市场正把目光转向更多元化、潜力更大的山寨币资产。若申请获批，加密投资者将首次通过受监管的基金产品，直接持有 LTC 与 XRP，而不必单独管理私钥或应对链上转账风险。
事件回顾：CoinShares 十年磨一剑
成立于 2014 年的 CoinShares 在欧洲已推出多款比特币和以太坊 ETP，累积资产管理规模（AUM）超过 30 亿美元。此次转战美国市场，对合规流程并不陌生。根据公开文件，申请实体为 CoinShares USA LLC，合作方为纳斯达克交易所，并同步向美国证券交易委员会（SEC）递交 S-1 登记表。关键要点包括：
- 托管：CoinShares 将与第三方受监管托管机构合作，确保资产隔离与高标准风控。
- 估值：采用多家交易所的加权价格，并公开实时溢价/折价区间，降低跟踪误差。
- 费用：参考现有加密 ETF 水平，管理费或低于主动型加密基金。
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LTC 与 XRP 的独特优势：为何选这两只？
CoinShares 之所以看上 Litecoin 和 XRP，并非拍脑袋，而是基于以下核心关键词：流动性、合规故事、行业定位。
Litecoin（LTC）
- 被誉为“数字白银”，出块时间 2.5 分钟，手续费常年低于 0.01 美元。
- 网络稳定运行逾 13 年，升级模块化且极少出现重大 BUG。
- 仍保持 POW 机制，矿工生态成熟，监管透明度优于匿名代币。
XRP
- associated with ripple_ledger，主打跨境实时结算，已被 300 多家金融机构测试。
- 代币 100% 已发行，掌握方通过托管解锁，减少抛压担忧。
- 自 2013 年起就与多国央行展开监管沙盒合作，灰度基金早将其纳入信托版图。
简言之，LTC 代表加密支付近乎“现金速度”的样板，XRP 则在 国际汇款、稳定币桥接 场景中已落地。投资人买入 ETF 相当于间接看多 数字资产在现实支付的渗透率。
SEC 审批新形势：概率、时间线与隐性疑虑
根据历史数据，从递交 S-1 到 GRANTED 平均耗时 10–12 个月。如今加密 ETF 赛道的三大变量：
- 政治风向：新一届政府会否放宽或收紧监管？今年 5 月曾有多位国会议员提出《加密市场结构法案》，明确了 ETF 的放行路径。
- 同侪效应：灰度、Valkyrie、Franklin Templeton 均已表达申请意向，集体造势降低 Win Rate Dispersion（审批离散度）。
- 技术尽调：SEC 将继续验证 托管 KYC、链上节点监控、事故停盘机制 等环节。
不过，分店拆借流动性 也不容忽视：若首批现货 ETF 上线后二级市场深度不足，吸引机构仍要靠 做市商激励计划。此处恰是 CoinShares 的差异化环节——其欧洲产品已累积成熟 流动性联盟，未来可直接迁移到美国实体继续放大杠杆。
投资者影响全解析
对散户
- 低门槛：通过券商账户即可买卖，省去钱包助记词的烦恼。
- 税务友好：纳入传统 IRA / 401(k) 计划，延迟纳税效应明显。
对机构
- 组合再平衡：可直接在现有股票/债券模型中引入 数字资产配置，无需单独托管或验收私钥。
- 风控升级：ETF 的 实时披露机制 将透明度提升至股票级别，内部审计成本骤降。
对 LTC/XRP 价格
- 需求催化：机构买盘历来比散户更持久，盈利预期可率先体现在期货溢价曲线。
- 链上活跃度：现货 ETF 的申购赎回最终落点仍在链上转账，可能推动 链上大额转账笔数 上涨，而非直接拉升小额交易。
行业连锁反应：ETF 之后的下一场竞赛
如果 CoinShares 的申请成功，市场将出现两大可预见的续篇：
- 以太坊杀手链 ETF 排队。从 Solana、Avalanche 到 Cardano，每一只都可能复刻“先灰度信托、后现货 ETF” 的逐级验证路径。
- 链上基础设施价值重估。托管、节点服务、跨桥协议同步受益，RWA（Real World Asset）叙事或再被放大。
届时，围绕合规托管与链下结算的 金融基础设施竞争，将比代币本身更卷。
常见问题（FAQ）
Q1：LTC 与 XRP 现货 ETF 最早何时能在纳斯达克交易？
A：保守估计 2025 年 8 月以后。若 SEC 默认批准期变为 240 天，年底或开启灰度式“SEC 倒计时”通道，提前上市概率依旧存在。
Q2：ETF 会不会把币价拉到一个无法回头的高位？
A：短期投机当然可能推高价格，但中长期仍由 链上活跃度、公用事业价值 决定。ETF 只是放大波动，并非创造购买力。
Q3：个人投资者该如何抢占窗口红利？
A：可先在合规交易所以 现货网格策略 积累小额持仓，待 ETF 获批后把资金无缝迁移到受监管券商账户，再利用 tax-loss harvesting 降低整体持仓成本。
Q4：如果 SEC 否决，会否对所有山寨币 ETF 关上大门？
A：虽然先例效应明显，但每份申请的 托管结构、市场操纵防护方案 并不相同。CoinShares 可以二次修订后再递交，不必一次定终身。
Q5：ETF 对链上治理有无影响？
A：不活跃。基金公司履行投票权 才可能出现治理集中化，但白皮书与市场习惯显示，这类 ETF 多半以 Passive 策略为主，不直接参与链上提案投票。
此次 CoinShares 的 LTC 与 XRP 现货 ETF 申请，不仅补齐了“数字白银 + 跨境支付”双赛道的金融产品拼图，更打开了加密投资从未触及的 万亿级 401(k) 机构资金池。随着审批动线日渐清晰，谁将抢跑下一条 ETF 赛道，答案或许只在半年后揭晓。务必持续跟踪最新公告，把监管动态纳入你的 长期加密策略框架。