USDC 正在以肉眼可见的速度抢走 Tether 的“稳定币王者”宝座。Visa 最新链上数据显示，过去七天，USDC 链上交易总量高达 4560 亿美元，而老牌巨头 USDT 仅录得 890 亿美元。这不仅是数字的领先，更预示着一个 稳定币流量新时代 的到来。
度量焕然一新：Visa 联手 Allium Labs 剔除“水分”
为了让投资者对稳定币的 真实活跃度 更有信心，Visa 联手区块链分析公司 Allium Labs 推出 稳定币交易指标（Stablecoin Dashboard）。
该指标的关键词包括：
- 交易泡沫过滤：自动识别并剔除机器人批量转账、交易所内部调账等“非自然流量”。
- 链级别统计：覆盖 Ethereum、Solana、Base、Tron 等主流公链，而非只盯单一链条。
- 透明度升级：数据每日更新，300 日历史可回溯，让宏观研究与短期套利两相宜。
正是这套指标，让 USDC vs. USDT 的对比首次暴露在纯净数字之下。
交易量VS发行量：为什么“小而精”也能赢？
截至目前，USDT 仍以 68% 的流通份额位居第一，而 USDC 仅占 20%。然而折算到 每笔交易的平均价值，答案呼之欲出：
- USDC 单户使用更深度
机构、DeFi 协议将 USDC 视为“抵押硬通货”。平均单笔金额常被放杠杆后放大，故链上体积激增。 - USDT 小额高频
自 2023 年 Tron 链崛起后，USDT 替代法币做小额跨境汇款已成常态，交易量虽高，单笔金额却低。
换句话说，“总发行量：U 大于 C”，但“高频+大额需求：C 已完胜 U”。
监管风紧：英美双线立法加速
Visa 此次发布指标的另一层底气，是 政策时间表的临近。大西洋两岸正为稳定币定下严格界限：
英国：六大加密活动纳入监管
英国经济部秘书长 Bim Afolami 透露，稳定币、交易所、托管与质押 将在今年六七月迎来 金融市场监管局 首批牌照发放。届时：
- 100% 法定储备 成为硬条件；
- 实时资产披露 会被写入技术评估表；
- 不当推广 将面临民事与刑事双重追责。
美国：两党参议员力推“全额储备”法案
参议员 Kirsten Gillibrand 与 Cynthia Lummis 第三度提交 稳定币监管法案，新草案亮点包括：
- 禁止算法稳定币
确保每一枚稳定币背后都有美元/短期国债 1:1 抵押。 - 双轨监管
维护 州级金融许可证 的同时，让美联储负责宏观系统性风险监测，减少“监管套利”空间。 - 黑名单机制
如发现地址涉嫌洗钱或资助非法活动，发卡方需在 48 小时内冻结赎回。
一句话总结：当监管闸门放下，算稳退场、合规基金进场，资金优选会天然涌向审批更明确、财报更透明的 USDC。
案例场景：DeFi 借贷的“抵押贵族”
去年 11 月时，顶级 DeFi 协议 Aave 在 V3 的 Base 链部署 中，把 USDC 抵押因子提升至 83%，而 USDT 被压缩到 73%。
为何厚此薄彼？
- 资产透明度：USDC 持有者平均每半月即可获得 Circle 发布的储备审计明细。
- 清算缓冲：交易所、托管商在极端行情下更愿意直走 Circle 的一级赎回通道，而非等待 Tether漫长的OTC排队。
这使得 稳定币深度 不再只看体量，而看 “赎回便捷性 + 审计可信性”，USDC 明显更贴切机构胃口。
FAQ：关于 USDC 与 Visa 指标的常见疑问
1. Visa 的数据会遗漏二层网络吗？
目前覆盖 Ethereum、Solana、Base、Tron 全主网，Optimism、Arbitrum 正在灰度测试，预计 6 月底并入。
2. USDC 是否会取代 USDT？
短期内不会。USDT 在 亚洲 OTC 市场、俄罗斯、中东 仍具压倒优势。路径依赖需要多年改变，但机构层面已明显倾向 USDC。
3. 储备金存放何处？
Circle 将其储备 80% 为 3 个月内的美国国债，20% 存放于美国监管银行现金或逆回购协议，透明度比 Tether 披露的 “含商业票据” 模式更清晰。
4. 普通用户如何避免踩到“被黑地址”？
与中心化交易所或托管钱包合作前，查看其 链上地址信息 是否被列入 美国 OFAC 黑名 单 即可；实名 KYC 越严格的平台，合规风险越小。
5. Visa 会开放 API 给开发者吗？
官方透露 年底将推出只读 REST API，可供钱包、指数基金和数据分析网站调用，无需注册。
6. 估值会因此上涨吗？
虽然 USDC 不是股票，但与 Circle 的融资估值 直接挂钩。若使用度与透明度继续提升，下一轮融资的账面折扣大概率缩小。
结语：稳定币赛场正式换“计分板”
当 交易量、链上活跃度 逐渐取代 总发行量 成为价值评估核心，USDC 恰好在监管、透明度与机构友好度三条赛道上全面领跑。对于 加密投资者、产品经理与链上分析师 而言，紧盯 Visa 的实时仪表盘，或许就是把握下一波红利的最短路径。