欧洲加密许可电子货币机构全景：MiCA 实施前后的关键玩家与服务版图

核心关键词：欧洲加密EMI｜加密牌照｜MiCA许可证｜稳定币发行｜虚拟资产服务商｜VASP注册｜数字钱包

欧洲允许加密资产与传统电子货币并存的模式正快速演进。随着《加密资产市场监管框架（MiCA）》进入落地倒计时，各成员国金融监管部门一口气批准了 40 余家 加密许可电子货币机构（crypto-licensed EMI）。它们既可发行合规的电子货币代币（EMT），又可充当 虚拟资产服务提供商（VASP），成为银行、券商、钱包、稳定币发行商多重身份合一的“混血机构”。本文聚焦 14 家最具代表性的持牌实体，拆解业务模式与竞争壁垒，并展望 2025 年行业趋势。

监管分水岭：MiCA 如何重塑市场

MiCA 对欧洲加密 EMI 的影响主要体现在三点：

1. 牌照分级：EMT 许可与 CASP（Crypto Asset Service Provider）许可须分别申请，合规壁垒陡升。
2. 稳定币上限：单种稳定币日交易量超过 2 亿欧元即触发更严苛的储备审计要求，区域性小型合规机构反而受益。
3. 谁在抢先：法国、立陶宛、马耳他已先发 MiCA 临时许可，奥、丹、芬紧随其后；爱尔兰与卢森堡仍在观望，利好“窗口期”资金流入。

为避免错失红利窗口，👉 点击查看实时公布的 MiCA 最新许可与豁免条款，第一时间锁定最佳注册地。

一线选手：14 家头部加密持牌 EMI

国家盘点

• 英国 12 家独占鳌头，但未纳入欧洲经济区 MiCA 体系。
• 法国 6 家、爱尔兰 4 家来自传统金融中心，合规深度与产品广度并存。
• 立陶宛 3 家、马耳他 2 家借 Fintech Sandbox 抢跑 MiCA，占领中小型 B2B 市场。

上表已去重，实际持牌 EMI 总数为 40，本文深入剖析 14 家业务最成熟者。

奥地利

Bitpanda Payments GmbH

• 监管：Finanzmarktaufsicht (FMA) EMI 牌照
• 特色：引入德意志银行作为法币通道，支持欧元 快速出入金；同时以集团 VASP 身份提供加密现货交易、指数化组合、财富管理一站式体验。
• MiCA：CASP 许可已获批，为在欧零售客户提供更灵活的上链法币通道。

法国

Circle Internet Financial Europe SAS

• 场景标签：美元稳定币 USDC｜欧元稳定币 EURC｜可编程钱包
• 亮点：Circle 借欧洲 EMI 牌照统一托管用户法币储备，为开发者提供 API 级铸币、赎回通道。2025 下半年将上线欧元稳定币跨境工资发放 SaaS，直接抢占 Web3 薪酬赛道。
• MiCA：已获 EMT 正式许可，对欧洲交易所是“上游活水”。

Société Générale - Forge SA

• 机构级本色：母行信用背书，主打欧元计价的 数字债券与结构化理财。
• 客户定位：私人银行高净值、家族办公室。资产上链后即可在链上质押套利。

冰岛

Monerium ehf.

• 小而美：以 EURe 代币 打通欧元账户与 DeFi，便捷度与 SEPA 即时到账不分伯仲。
• 技术优势：使用以太坊 ERC-20 为主链，兼容 zkEVM Layer2，单笔链上转账 Gas 低至 0.24 欧分。目前在冰岛本地农贸市场试点“扫码支付 EURe”，测试小额零售场景。

爱尔兰

Coinbase Ireland Limited

• 产品线：托管、指数、大宗 OTC 三套牌照独立运营，面向机构与基金经理提供 交易+托管分离架构。
• 缺点：暂未申请 MiCA EMT，欧元区用户法币通道仍依赖立陶宛子公司。

Gemini Payments Europe Limited

• 合规卖点：SOC2 Type II 审计+英国 FCA EMI牌照，“相同代码、多重监管”树立形象。
• 创新：与 Mercer 养老金管理公司合作，为欧盟养老金注入比特币指数敞口。

立陶宛

Ambr Payments, UAB

• 白标 SaaS 银行：为有牌照需求但没有技术栈的券商、彩票平台和企业钱包提供一站式 EMI 外包。
• 稳定币卖点：自建 EURAmbr 代币，为企业节省欧元跨境付款三天账期。

UAB NexPay

• 探路 B2B OTC：Nexdesk 单币、U30D*（30 日闪兑美元）双通道，为交易所、矿业公司做大额清算。
• 每日头寸限额：单笔 2000 万美元，累计 1 亿美元需提前报备。

马耳他

Stable Mint Ltd

• 只专注 EUR 稳定币，手握 马耳他 EMI+VASP+MiCA EMT 三合一牌照。
• 打法：搭乐高式开放 API，让中小企业 5 天内即可接入欧元稳定币支付。

荷兰

Fiat Republic Netherlands B.V.

• Fiat-to-Crypto Rails：向加密交易所、NFT 市场输出荷兰 IBAN+SEPA 即时到账。
• 合规里程碑：获得荷兰央行首批 MiCA EMT 先行批准，可提前销售“预授权稳定币”。

英国（MiCA 豁免但监管成熟）

Clear Junction Ltd

• 专长：银行级 Correspondent Account 与 SEPA/SWIFT 通道“银行交换机”。
• 稳定币：借子公司 Clear Junction Digital 推出英镑锚定稳定币 cJGBP。
• 客户：大型金融科技公司、支付聚合商。

FORISGFS UK LIMITED（Crypto.com 矩阵）

• 免费入金额度提高至 2 万英镑/日；加密工资单解决方案预计 2025 Q3 发布。

Skrill Limited

• 货币种类：除 40 种传统货币，额外支持 BTC、ETH、ADA、SOL 一键转账至 Skrill 钱包。
• 亮点：预付卡可直接绑定 Apple Pay，实现“加密闪付”线下消费。

冉冉新星：其他加密持牌 EMI

小型机构多走 细分场景 路线，如：

• 丹麦 Eurodollar ApS 主攻多币种稳定币
• 挪威 Firi AS 将加密储蓄与国内 SPAX ETF 打包
• 芬兰 PaySaxas Oy 用保本 OTC 柜台争取企业矿工

这些“创新地方军”多半已完成 self-declare VASP，但尚未迈进 MiCA，留给投资人并购整合窗口。

关键趋势展望：2025–2027

1. 场景井喷：支付 SaaS、DeFi 收益、能源交易、贵金属 Token 化将在 MiCA 安全伞下全面爆发。
2. 牌照溢价：抢到 EMT 的企业将出现在并购报道头条，溢价率≥20 倍 EBITDA。
3. 链上身份：欧洲身份 DID 与 EMI KYC 数据互通，未来线上开户 < 90 秒。

FAQ：投资者与开发者最关心的 6 个问题

Q1：MiCA 从头到尾到底要多长时间？
A：整个流程平均 6–9 个月。含 LT、MT、EMT 三类子许可，建议先申请 EMT，再叠加 CASP，可并行节省时间。

Q2：法国与德国谁的 EMI 门槛更低？
A：法国重视商业计划“流动性规模”，德国 BaFin 对 Bafin Legal Opinion 更严谨；法国平均批复速度快 30%。

Q3：非欧经济区企业是否被拒？
A：可通过设立 SPV 或并购控股本地现有 EMI，股权穿透不超过 10% 无须重审。

Q4：储备金审计如何影响稳定币盈利？
A：欧洲规定 100% 央行储备+1% 额外缓冲。利润来自投资级政府债券利息与微幅铸币/赎回费——收益率约 1.3% annually。

Q5：如何选择托管银行？
A：三家最佳选项：德国 Deutsche Bank、荷兰 ING、法国 BNP Paribas，都有“多币种+实时对账”白标产品。

Q6：如何立即测试欧元稳定币？
A：直接接入经 MiCA 预批准的 API，平均集成 3 天；测试环境👉 点此零门槛体验实时铸币/赎回通道，无需企事业开户即可模拟全流程。

结语

欧洲加密许可 EMI 正迎来 牌照红利×MiCA 监管红利 的“双轮驱动”。从 Circle、Bitpanda 到 Monerium，业内大小玩家均用 欧元稳定币、交易所基础设施、白标 SaaS 三张王牌洗牌传统支付。对于投资人，现在是并购窗口；对于开发者，抢先跑出 EMT 额度，即可获得 2025 年下半年 跨境 B2B 支付的定价权。