身价百亿美元的对冲基金经理终于承认：他低估了比特币。
比特币总市值近年屡破纪录，而在本周，全球最大跨资产对冲基金之一的 Coatue Management 掌舵人 Philippe Laffont 罕见地松口——他正将比特币纳入集团至2030年的“Fantasic 40”重点标的清单，原因是其总市值有望上扬逾 130%，冲上 5 万亿美元 新高。
以下为全文拆解，带你看懂机构对加密货币的最新定价逻辑，以及个人投资者如何在震荡行情中抓住潜在红利。
为什么是5万亿美元？Laffont的两大估值抓手
- 全球资产的0.5%不够看
依据Laffont估算，全球可投资资产市值约500万亿美元。比特币目前2.1万亿，仅占 0.4% 左右；若其作为数字黄金的角色进一步被主流认可，合理占比应达到 1%-2%。这意味着比特币价格仍有至少一倍上行空间。 - “比特币波动性下降”正在发生
今年4月特朗普关税事件里，纳斯达克100最大回撤 12%，而比特币为11%。Laffont坦言：“比特币波动率正靠近互联网蓝筹股，投资者不能再以‘炒币没边’为理由敬而远之。”
“我犯过错误，但我愿意改”——对冲大佬的真心话
在一档电视专访中，Laffont自嘲每天凌晨三点醒来就想抽自己：“为什么我还不算重仓比特币？”
这番话暗示了一个关键信号：机构建仓窗口正在关闭。历史经验表明，一旦大型基金公开进场，散户追高的利差就会迅速压缩。
如果你还曾因为“加密监管”或“剧烈下跌”而观望，不妨先思考：
- 全球资金是否仍中心于美股？
- 美元的急速贬值会否推高加密市值？
- ETF 流入趋势能否延续？
实战建议：如何在市值奔向5万亿美元前布局
下列三个操作思路，直接回应“买在哪、买多少、何时卖”的核心焦虑：
- 分批阶梯建仓：与其一次性All in，不如在95k、100k、105k三档设定小额买入，防止心态被短期回撤击穿。
- 冷钱包+交易所双轨：90%中长期持仓移至硬件钱包，保留少量流动性在交易所，以防突发行情交易。
- “美元贬值对冲”视角：若你已对美元资产敞口过大，可将10%-15%美元现金换入比特币，对冲美元资产下行风险。
常见问题 FAQ
Q1：比特币市值冲到5万亿的周期大概多久？
A：Laffont提出“向2030年看齐”，基于全球通胀回归+机构配置比例提升的配合。多数卖方模型也倾向2027-2029年区间。
Q2：如果美国突然收紧监管，比特币还有上涨可能吗？
A：监管挤出的是高杠杆投机者；对长期价值的粉碎有限。回顾2022年FTX暴雷，半年后比特币价格已创新高。
Q3：个人投资者需要多少启动资金？
A：比特币最小可拆分到0.00000001枚，首次投入资金不设下限。但要留出心理仓位，例如拿出“可以承受亏损三个月的生活费”即可开始。
Q4：比特币和黄金如何二选一？
A：传统观点认为黄金是“防御资产”，比特币更具β属性。建议777模型——70%黄金保值、70%纳指成长、70%比特币进攻，实现风险对冲。
Q5：牛市末期如何提前逃顶？
A：观察链上指标如MVRV>3.5、交易所流入量剧增；同时对照宏观政策收紧预期，分批减仓至剩余10%-20%。
Q6：可以只通过买美股加密ETF间接持有吗？
A：可以，但需留意味差折溢价与赎回周期。对于持有周期三年以上、且希望参与链上生态的投资者，直接持有比特币现货成本更低。
结语：改口的不止是Laffont
从桥水到贝莱德，从散户到主权基金，比特币正在一步步脱离“小众投机”标签，成为全球资产负债表上的第 N 类资产。当金价徘徊于每盎司2,500美元、纳斯达克估值来到30倍市盈率的当下，留给“后入场资金”的洼地越来越稀缺。
Laffont的凌晨三点顿悟，或许是多数人未来会经历的共同心路。现在的关键问题是：你会在5万亿大关到来前布局，还是等到媒体头条再拍大腿？